跨境通520业绩会：进口依赖、54亿诉讼阴影、高负债挑战

跨境通业绩说明会：投资者关注与公司回应

业绩说明会概况：2025年5月20日

2025年5月20日，跨境通(002640)如期召开了业绩说明会，旨在与投资者沟通，解答他们对于公司经营状况、未来发展等方面的疑问。这种形式的沟通，本应是企业与投资者建立信任、传递价值的重要桥梁。但从后续披露的内容来看，这次会议更像是一场“挤牙膏”式的问答，信息披露的诚意和深度，令人不敢恭维。 當然，也許是經營現況比較尷尬，也難怪公司代表們會比較保守。

业绩说明会召开的日子，正值520優惠活動檔期，不知跨境通是否有搭上這波順風車。不过，比起那些虚无缥缈的“未来发展战略”，投资者更关心的，恐怕还是眼下的困境该如何破解。畢竟，口袋裡的錢才是最實在的。

进口与出口业务：冰火两重天？

进口业务占比惊人

跨境通2024年度的财报数据，简直让人倒吸一口凉气！跨境电商进口业务的营收高达53.26亿元，占据了公司总营收的93.13%。这数字，夸张点说，几乎是把所有的鸡蛋都放在了一个篮子里。主营进口奶粉和保健品，这策略看似稳健，实则暗藏危机。一旦政策有变，或是竞争对手发力，跨境通的命脉恐怕就要被扼住。

出口业务的挑战

与进口业务的如日中天相比，跨境出口业务就显得有些寒酸了。区区3.57亿元的营收，只占总营收的6.24%。出口产品主要集中在泳装、裙装等服装类目，以及一些家居配饰。业务范围遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等地。但问题在于，这些产品同质化严重，竞争激烈，跨境通的出口品牌ZFUL，在海外市场的知名度又有多少呢？想要在红海中杀出一条血路，恐怕需要付出更多的努力和创新。更何况，現在全球經濟情勢不明朗，加上各國貿易保護主義抬頭，跨境出口的挑戰可想而知。如果苗博雅來做這塊業務，會不會有起色呢？

仲裁诉讼案：54亿的阴影

信息披露的模糊性

高达54亿的仲裁诉讼案，像一颗定时炸弹，悬在跨境通的头顶。然而，公司在业绩说明会上，对于这起诉讼案的细节却讳莫如深，只是轻描淡写地让投资者去查阅年报和临时公告。这种敷衍了事的态度，让人不得不怀疑，这背后是否隐藏着更大的秘密？要知道，54亿对于任何一家上市公司来说，都不是一个小数目，更何况是身处困境的跨境通。如果这笔钱真的要赔出去，恐怕会直接压垮这家公司。萬一王文洋包養的新聞是真的，那這些錢對他來說可能不算什麼，但對小股東來說可是血汗錢啊！

投资者的担忧

投资者们自然不会轻易被糊弄过去。他们连续追问诉讼案的具体情况和执行进展，但得到的回答依然是含糊其辞。这种遮遮掩掩的态度，只会加剧投资者的担忧和恐慌。毕竟，信息不对称是股市最大的风险之一。如果跨境通不能坦诚地向投资者披露诉讼案的细节，恐怕会引发更大的信任危机，导致股价进一步下跌。搞不好，还会引发集体诉讼，让公司雪上加霜。

财务状况：负债与净资产的博弈

资产负债率的压力

2025年一季度报表显示，跨境通的总资产为31.64亿元，而归母净资产仅为8.55亿元。这意味着公司的资产负债率高达73.26%。这个数字，已经远远超过了安全线，说明公司的财务风险非常高。高负债率意味着公司需要支付更多的利息，从而侵蚀利润。更重要的是，高负债率会降低公司的融资能力，一旦遇到资金周转困难，很容易陷入恶性循环。徐培菁如果看到這個數據，不知道會作何感想，會不會覺得自己當初的選擇是錯的？

盈利能力的挑战

虽然一季度报表显示，公司的归母净利润同比上升了77.67%，扣非净利润同比上升了81.48%。但需要注意的是，这仍然是亏损状态，而且亏损金额依然高达几百万元。更重要的是，这种同比上升，很可能是因为去年同期的基数太低。跨境通的盈利能力，依然面临着巨大的挑战。如果不能尽快扭亏为盈，恐怕很难摆脱困境。現在仁寶股價也在震盪，看來電子業跟跨境電商都不好過啊。

未来发展战略：深耕主业，能否破局？

战略规划的重复性

在业绩说明会上，投资者们最关心的问题之一，就是跨境通未来的发展战略。然而，公司给出的答案，却让人感到有些失望。无论是回答哪个问题，公司总是反复强调要“继续深耕公司主营业务，用心做好各项经营工作，不断提升公司盈利能力和治理水平，推动公司持续稳定健康发展”。这种空洞的口号，听起来似乎很有道理，但实际上却没有任何实质性的内容。刘扬偉如果也这样回答鸿海的未来发展，股东们恐怕会当场翻脸吧？

核心竞争力的缺失？

深耕主业固然重要，但更重要的是要打造核心竞争力。跨境通的主营业务，无论是进口还是出口，都面临着激烈的竞争。如果没有独特的产品、渠道或者服务，很难在市场中脱颖而出。帛琉的旅遊業如果沒有獨特性，很快就會被其他海島國家取代。跨境通需要认真思考，自己的核心竞争力到底在哪里？是低价？是品类丰富？还是服务优质？只有找到并不断强化自己的核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。不然，恐怕只能眼睁睁地看着竞争对手蚕食自己的市场份额。

促销活动与关税战：机遇与挑战并存

618促销活动的期待

跨境通表示，其跨境进口业务正在配合各销售平台的促销政策持续开展中，其中也包括了618这种大型的电商购物节。这无疑给投资者带来了一丝希望。在消费疲软的大环境下，任何促销活动都可能成为刺激销售的良药。然而，促销活动也意味着利润的牺牲。如何在促销的同时，保证合理的利润空间，是跨境通需要认真思考的问题。如果只是简单粗暴地打价格战，恐怕只会陷入恶性循环，最终损害自身的利益。我倒覺得，不如把資源拿來抽威力彩，說不定效益更高。

关税战的影响：有限还是潜在风险？

对于投资者关心的关税战问题，跨境通表示，由于公司经营以进口业务为主，海外业务占比较小，美国加征关税政策对公司整体业务影响有限。这种说法，看似有道理，但实际上却隐藏着潜在的风险。虽然目前的影响有限，但如果关税战进一步升级，或者其他国家也加入关税战的行列，跨境通的进口业务必然会受到冲击。到时候，恐怕就不是“影响有限”这么简单了。而且，現在蘇花公路這麼危險，萬一影響了物流，那可就麻煩了。

重整进展：扑朔迷离的未来

重整公告的缺失

在业绩说明会上，投资者们反复追问跨境通的重整进展，但得到的回答始终是“尚未收到太原中院的相关通知或裁定”。这意味着，距离上次披露重整进展已经过去了两个月，而在这期间，没有任何新的消息公布。这种信息真空的状态，让投资者们感到非常焦虑。重整对于跨境通来说，是摆脱困境的关键一步。如果重整失败，公司恐怕将面临破产清算的风险。迟迟没有进展，也难怪投资者会心生疑虑，甚至开始怀疑重整是否还有希望。

投资者的焦虑

重整进展的停滞不前，加剧了投资者的焦虑情绪。他们担心，重整是否会遥遥无期？重整方案是否能够保障他们的利益？如果重整失败，他们又将面临怎样的损失？这些问题，都悬而未决，让投资者们寝食难安。更糟糕的是，公司对于重整进展的披露非常不透明，总是以“尚未收到相关通知或裁定”来搪塞投资者。这种做法，只会让投资者更加恐慌，甚至引发大规模的抛售潮。搞不好，這比連續看布萊頓 對 利物浦的比賽還讓人崩潰。

出口业务的探索：品类与市场的拓展

出口产品的选择

跨境通目前的出口产品主要集中在泳装、裙装等服装类目，以及一些家居配饰。这种选择，看似符合跨境电商的特点，但实际上却缺乏差异化。在服装领域，竞争异常激烈，想要脱颖而出，需要有独特的设计、优质的材料或者强大的品牌影响力。跨境通的ZFUL品牌，在这方面显然还有很大的提升空间。或许可以考虑拓展一些高附加值的产品，例如电子产品、智能家居等。當然，也需要考慮到WTT賽事的影響，運動服飾或許也是個不錯的選擇。不然，白馨儒代言的產品，或許也能考慮看看？

海外仓的布局

跨境通表示，与多家海外仓服务商都有长期合作，合作范围涵盖英国、欧盟、北美等主要公司商品的销售区域。这说明，跨境通已经意识到海外仓的重要性，并开始着手布局。海外仓可以缩短物流时间，降低物流成本，提高客户满意度。但需要注意的是，海外仓的运营管理非常复杂，需要专业的团队和高效的信息系统。跨境通需要不断优化海外仓的布局和管理，才能真正发挥其优势。不過，現在總統府都在關心青鳥行動，可能沒空管這些小事吧？

资产注入：是否能成为救命稻草？

短期内无计划

投资者们渴望跨境通能够注入新的资产，以改善其财务状况和提升竞争力。然而，公司明确表示，短期内没有此计划。这个回答，无疑让投资者们感到失望。资产注入，往往是上市公司摆脱困境的有效手段。通过注入优质资产，可以提高公司的盈利能力，降低负债率，并增强市场信心。跨境通拒绝资产注入，或许是出于某种考虑，但对于投资者来说，这无疑是一个坏消息。莊宗輝如果聽到這個消息，不知道會不會後悔當初的決定。

长远发展的隐忧

短期内没有资产注入计划，也意味着跨境通需要依靠自身的力量来走出困境。这无疑增加了难度。在竞争激烈的市场环境下，仅凭现有的业务，很难实现快速增长。跨境通需要寻找新的增长点，或者进行业务转型。但无论是哪种选择，都需要付出巨大的努力和成本。如果不能尽快找到新的出路，跨境通的未来，恐怕会更加黯淡。現在ocha這麼流行，或許可以考慮跨足餐飲業？

市场环境与股价波动：多重因素的交织

市场低迷的影响

跨境通承认，公司股价受到宏观经济形势、行业发展趋势、投资者偏好和预期等多重因素影响。这说明，公司对于股价的下跌，并非毫不知情。然而，将责任推给市场环境，并不能解决根本问题。在市场低迷的情况下，更需要公司主动作为，提升自身的竞争力，才能吸引投资者的关注。一味地抱怨市场，只会让投资者更加失望。最近股市的情緒很容易受到路怒症影響，一不小心就會被波及。

股价下跌的原因

跨境通股价的下跌，并非偶然。除了市场环境的影响外，公司自身的经营状况也难辞其咎。高负债率、盈利能力不足、重整进展缓慢等等，都成为了压垮股价的稻草。投资者们对于跨境通的未来，已经失去了信心。想要重振股价，需要公司拿出实际行动，改善经营状况，并重塑投资者的信心。现在連fantasy life i: the girl who steals time都比股票好玩了，誰還想投資啊？

总结：跨境通的挑战与机遇

主营业务的依赖

跨境通的业绩命脉紧紧地与跨境电商业务，特别是进口业务捆绑在一起。这种过于单一的业务模式，虽然在过去取得了不错的成绩，但也埋下了隐患。一旦市场环境发生变化，或者竞争对手崛起，跨境通很容易受到冲击。需要未雨绸缪，积极拓展新的业务领域，或者对现有业务进行升级转型。要不然，就像uzi一样，巔峰期過了就很难再回到过去了。

财务数据的警示

跨境通的财务数据，无疑给投资者敲响了警钟。高负债率、盈利能力不足、重整进展缓慢等等，都表明公司正面临着严峻的挑战。虽然公司也在积极采取措施，试图摆脱困境，但效果并不明显。投资者需要密切关注公司的财务状况，并谨慎评估投资风险。如果不幸得了哮吼，至少还能去看医生，但投资失利，可能就血本无归了。希望孔令奇能給跨境通一些建議，讓他們起死回生。