尿素价格崩盘与硫酸铵价格上涨的博弈：2025年上半年化肥市场预测

2025年上半年，尿素价格极有可能崩盘，甚至跌破1月初的低点。其主要原因是尿素产量居高不下，出口量却非常低迷，国内需求平稳，供过于求的局面持续存在。预计崩盘时间点在3-4月份。

与尿素市场形成鲜明对比的是，硫酸铵价格有望继续上涨。国际尿素价格持续走高，导致部分国家转向硫酸铵，特别是硫酸铵中的硫元素也具有一定的需求和价值。2024年，硫酸铵出口量创下新高，达1712万吨，而尿素出口量仅为26万吨，同比减少400万吨。年前硫酸铵价格连续上涨五周，年后或将继续冲高，即使中间会有短暂的回调，但整体价格仍将保持相对高位。

尿素价格的崩盘是多种因素积累的结果，包括社会库存高企（例如内蒙某厂库存超过60万吨）、部分厂家订单不足以及2月中下旬尿素日产量维持在20万吨高位等。3-4月份，淡储承储的尿素也将释放，如果尿素厂商试图拉高价格，将会面临巨大的库存压力，从而导致价格崩盘。

总而言之，2025年上半年，尿素出口量依旧较低，加上2023-2024年新增产能带来的尿素产量增加，供需矛盾进一步加剧，尿素价格崩盘几乎不可避免。而硫酸铵则受益于尿素出口减少以及自身在国际市场上的竞争力，价格有望继续上涨，但国内外贸易商之间的博弈以及资本的干预，会使得硫酸铵价格波动加剧。